โค้ด: เลือกทั้งหมด
บทความ Value Way กรุงเทพธุรกิจ Bizweek ฉบับวันที่ 8 กรกฎาคม 2556
โดย ประภาคาร ภราดรภิบาล
มิสเตอร์มาร์เก็ต (2)
บทความตอนที่แล้วกล่าวถึงการอุปมาอุปไมยของ “เบนจามิน เกรแฮม” – บิดาแห่งการลงทุนแบบเน้นคุณค่า ซึ่งเปรียบเทียบความผันผวนของ “ตลาดหุ้น” เหมือนกับอารมณ์ที่ขึ้นๆลงๆไม่ค่อยอยู่กับร่องกับรอยของ “มิสเตอร์มาร์เก็ต”
คราวนี้จะขอกล่าวถึงมุมมองของสุดยอดนักลงทุน “วอร์เรน บัฟเฟตต์” ที่มีต่อ “เบนจามิน เกรแฮม” อาจารย์ของเขา และ “มิสเตอร์มาร์เก็ต” กันบ้าง
“วอร์เรน บัฟเฟตต์” กล่าวว่า “เราได้เรียนรู้จากเบน เกรแฮม ว่า กุญแจสำคัญของความสำเร็จในการลงทุนก็คือการซื้อหุ้นของธุรกิจที่ดีในขณะที่ราคาตลาดมีส่วนลดมหาศาลจากมูลค่าที่แท้จริงของธุรกิจ
เบน เกรแฮม ผู้ซึ่งเป็นทั้งมิตรและอาจารย์ของผม ได้พูดถึงการมีอารมณ์ต่อการผันผวนของตลาดหุ้น ซึ่งผมเชื่อว่าเป็นสิ่งที่มีประโยชน์มากต่อความสำเร็จในการลงทุน เขาบอกว่า คุณควรจะจินตนาการให้เห็นภาพว่าราคาเสนอซื้อและขายของหุ้นในตลาด มาจากเพื่อนคนหนึ่งที่เป็นหุ้นส่วนในธุรกิจส่วนตัวร่วมกับคุณซึ่งมีชื่อว่ามิสเตอร์มาร์เก็ต และทุกๆวันมิสเตอร์มาร์เก็ตจะปรากฏตัวขึ้นโดยไม่เคยหยุด เพื่อจะบอกถึงราคาที่เขาต้องการจะขายหุ้นของเขาให้กับคุณ หรือบอกราคาที่เขาจะซื้อหุ้นที่คุณถืออยู่”
ในมุมมองของ “วอร์เรน บัฟเฟตต์” เขาเห็นว่า “มิสเตอร์มาร์เก็ต” เป็นบุคคลน่าสงสารซึ่งมีปัญหาทางอารมณ์ที่รักษาไม่ได้ “ในบางขณะเขารู้สึกดีและเห็นแต่ปัจจัยสวยหรูของธุรกิจ ด้วยอารมณ์แบบนี้เขาจะตั้งราคาซื้อขายไว้สูงมาก เพราะเขากลัวว่าคุณจะมาแย่งเอาผลประโยชน์ของเขาไปอย่างไม่เป็นธรรมจากกำไรมหาศาลที่จะเกิดขึ้น แต่ในช่วงเวลาอื่นซึ่งเขารู้สึกตกต่ำและมองไม่เห็นอะไรเลยนอกจากความยุ่งยากที่จะเกิดขึ้นกับธุรกิจและโลกทั้งใบ ในช่วงเวลาแบบนี้เขาจะตั้งราคาต่ำมาก ทั้งนี้เพราะเขากลัวว่าคุณจะผลักภาระของการถือหุ้นของคุณไปให้เขา”
แม้ “มิสเตอร์มาร์เก็ต” จะเป็นผู้มีปัญหาทางอารมณ์ แต่อีกมุมหนึ่ง “บัฟเฟตต์” ก็มองว่า “มิสเตอร์มาร์เก็ต” มีคุณสมบัติที่น่ารักอย่างหนึ่ง คือ “เขาจะไม่โกรธคุณถ้าคุณไม่สนใจ ถ้าข้อเสนอของเขาไม่เป็นที่ถูกใจของคุณในวันนี้ เขาจะกลับมาพร้อมด้วยข้อเสนอใหม่ในวันรุ่งขึ้น การตัดสินใจซื้อหรือขายขึ้นอยู่กับคุณเพียงผู้เดียว ภายใต้เหตุการณ์เช่นนี้ พฤติกรรมของเขาที่ถูกกดดันมากเท่าใด ก็จะเป็นประโยชน์ต่อคุณมากขึ้นเท่านั้น”
ด้วยความผันผวนทางอารมณ์ของ “มิสเตอร์มาร์เก็ต” จึงทำให้นักลงทุนอย่างเราๆท่านๆ มีโอกาสที่จะหาประโยชน์จากอารมณ์อันปรวนแปรไม่แน่นอนของเขาได้ “ถ้าเขาปรากฏตัวขึ้นในวันไหนด้วยอารมณ์อันโง่เขลาอย่างชัดเจน คุณย่อมมีสิทธิ์ที่จะเลือกที่จะละเลยหรือหาประโยชน์จากตัวเขา แต่มันจะเป็นเรื่องเสียหายมากถ้าคุณตกอยู่ใต้อิทธิพลของเขา”
“บัฟเฟตต์” ได้กล่าวเตือนสติสำหรับนักลงทุนที่ต้องเผชิญกับอารมณ์ที่ขึ้นๆลงๆของ “มิสเตอร์มาร์เก็ต” หรือความผันผวนของตลาดหุ้น ไว้ว่า “ตลาดหุ้นนั้นมีหน้าที่เพียงแค่การตั้งราคาเท่านั้น มันมีไว้เพื่อรับใช้คุณ อย่าให้มันเป็นเจ้านายคุณ”