ราคาปัจจุบันยังต่ำและยังไม่ได้สะท้อนความสารมารถการเติบโตในอนาคต
จากการเติบโตถึง 55% ของกำไรสุทธิในปี 46, ผลประกอบการ NFS ทำให้เราประหลาดใจเนื่องจากสูงกว่าประมาณการของเรามากทีเดียว การเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิเนื่องจากธุรกิจเช่าซื้อที่เติบโตสูงมาก และผลประกอบการจากบริษัทย่อยเติบโตเช่นกัน สำหรับผลประกอบการรายไตรมาส ในไตรมาสที่ 4 กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นถึง 26.3% q-o-q และ 101% y-o-y.
ในปี 47 นี้ เราเชื่อว่า ผลประกอบการของ NFS ยังคงจะดีอย่างต่อเนื่องตามสภาพเศรษฐกิจที่เติบโตสูงโดยเฉพาะธุรกิจเช่าซื้อ นอกจากนี้การเติบโตของบริษัทย่อยก็ยังมีอย่างต่อเนื่องทั้ง ธุรกิจค้าหลักทรัพย์, ประกันภัย และการบริหารและประมูลหนี้เสีย สำหรับเรื่องการรวมกิจการกับธนาคารธนชาต เราคาดว่าจะไปได้ด้วยดี เนื่องจากธนาคารธนชาตมีฐานทุนที่ใหญ่อยู่แล้ว
อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เราชอบที่สุดสำหรับ NFS คือ ยังมีราคาถูก เมื่อเปรียบเทียบกับหุ้นในกลุ่ม ปัจจุบัน NFS ซื้อขายอยู่ที่ 1.03 เท่าของประมาณการมูลค่าทางบัญชีในปี 47 เท่านั้น
เนื่องจากมี NFS มีการเติบโตสูงและมีแนวโน้มในอนาคตที่ดี เราได้เปลี่ยนคำแนะนำ จาก ถือ เป็น ซื้อ โดยมีราคาเป้าหมายอยู่ที่ 21.25 บาท ตามประมาณการมูลค่าทางบัญชีในปี 47 ที่ 1.3 เท่า
บทวิเคราะห์จากกิมเอ็งครับ