Thai Value Investor Webboard

หากเราคิดแบบที่เอาหุ้นทั้งตลาดมาคิดไม่ว่าขาดทุนหรือกำไร เหมือนกับที่เราคิดช่วงนี้แล้วได้ P/E ของตลาดปัจจุบันประมาณ 18 เท่า ใครรู้ช่วยตอบด้วยครับ ผมเดาว่าไม่น่าจะถูกเนื่องจากตอนนั้นบริษัทฯขาดทุนกันมาก จึงมีข้อสงสัยว่าหาก P/E (รวม)สมัยนั้นไม่ถูก แล้วหลายๆท่านทำไมตัดสินใจซื้อหุ้นตอนนั้นละครับ

ก็สมัยนั้นเป็นพีอีโข่ง เหมือนตอนนี้น่ะซิครับ

ตอนนี้พีอียังไม่สูงมาก เพราะรวมผลประกอบการที่ไม่ได้เกิดจากการดำเินินงานที่แท้จริง

พีอีตอนวิกฤติสูง แต่เป็นเพราะไปรวมรายการพิเศษซะเยอะ

แล้วนักลงทุนที่ชาญฉลาด จะลงทุนตอนไหนละครับ

ข้อมูลจาก Kimeng
Dec-98 Set Index = 355.81 P/E = 10.04
Dec-99 Set Index = 481.92 P/E = 14.70
Dec-00 Set Index = 269.19 P/E = 5.52
Dec-01 Set Index = 303.85 P/E = 4.92
Dec-02 Set Index = 356.48 P/E = 6.98
Dec-03 Set Index = 772.15 P/E = 13.65

เข้าใจว่า Set Index ทำจุดต่ำสุดตอนประมาณช่วงกลางปี 98
ข้อสังเกตุส่วนตัวของผมก็คือ
ช่วงปี 1998-2000 ความแตกต่างของ p/e ของหุ้นไม่มีสภาพคล่อง กับหุ้นที่มีสภาพคล่องมีสูงมาก แม้ว่า p/e ตลาดจะสูงแต่คุณก็สามารถหาหุ้นที่มี p/e ไม่ถึง 5 Dividend Yield มากกว่า 10% ได้มากมาย
ช่วงปี 2001-2002 กระแส Value Investment เริ่มมาแรง หุ้นต่าง ๆ ที่ว่ากันว่าเป็น Value Stock เริ่มมีราคาที่สูงขี้นพร้อม ๆ กับ p/e ที่สูงขึ้น ในขณะที่หุ้นตลาดราคาไม่เคลื่อนไหวมากนัก
ปลายปี 2002 p/e ของหุ้นในตลาดจึงไม่ต่างกันมากมายเท่าไรไม่ว่าหุ้นที่มีสภาพคล่องหรือไม่มี
ปี 2003 กระแสการเก็งกำไรกลับมาใหม่ ราคาหุ้นที่มีสภาพคล่องเริ่มปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกับ p/e ที่สูงขึ้น ขณะที่หุ้นไม่มีสภาพคล่องส่วนใหญ่ราคาปรับเพิ่มแต่ไม่มากนัก p/e ของหุ้นไม่มีสภาพคล่องเริ่มมีความแตกต่างจากหุ้นไม่มีสภาพคล่องอีกครั้ง

อย่างนั้นผมสรุปว่าเวลาเราซื้อหุ้นเราก็ดู P/E เป็นรายตัวอยู่ดีว่ามี P/E ต่ำเหมาะสมในการซื้อไหม ดังนั้นการคำนวณแบบเหมารวมทั้งตลาดก็ไม่สามารถบ่งชี้อะไรซิครับเพราะถึงแม้ในเวลาที่เราซื้อหุ้นตอนดัชนีต่ำสุดๆ (200 กว่าๆ) P/E รวมของทั้งตลาดก็ยังมีค่าสูงอยู่ดี หากพิจารณาจาก P/E รวมของตลาดก็ไม่น่าลงทุน เนื่องจากในขณะนั้นมีบริษัทมากมายขาดทุนทำให้ P/E โดยรวมสูง แม้ในปัจจุบันผลประกอบการของบริษัทส่วนใหญ่จะดีขึ้นแต่ราคาก็ขึ้นไปแล้วทำให้ P/E มาสูงอยู่ดี ผมเลยสรุปเองว่าน่าจะดู P/E เป็นรายตัวน่าจะเหมาสมกว่า(ไม่รู้ผิดถูกอย่างไร) Guru ท่านอื่นว่าไงครับ หรือว่าผมคิดมาไปเอง