Thai Value Investor Webboard

q3'03 กำไรจากการดำเนินงานปกติ 1.08 ครับ
q2'03 ,, 0.72
q1'03 0.60

กำไร(ขาดทุน)ก่อนรายการพิเศษทั้งปีครับ 3.30

FYI; from AYS ครับ ใช้เป็นข้อมูล

ประเด็นสำคัญ
ท ยอดขายเติบโต จากภาวะการขยายตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศและทั่วโลก ซึ่งจะส่งผลให้มีการบริโภคกระเบื้องมากขึ้นซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของภาคอุตสาหกรรมวัสดุก่อสร้าง ฝ่ายวิจัยประมาณการณ์ยอดขายปี 47 ที่ 1,405 ล้านบาท ซึ่งขยายตัว13% YoY สาเหตุจากความต้องการใช้มีอย่างต่อเนื่อง และการเพิ่มกำลังการผลิตอีกบางส่วน


ท อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนลดลง RCI มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนในปี 46 ที่ 0.95 เท่า ซึ่งในปี 47 ฝ่ายวิจัยประมาณการณ์ D/E ควรจะอยู่ที่ 0.77 เท่า หรือคิดเป็นการลดลง 19% โดย YoY แสดงถึงความแข็งแกร่งของบริษัททางด้านการเงินที่ดีขึ้นจากภาวะการปรับโครงสร้างหนี้เสร็จสิ้นลง อีกทั้งทาง RCI ยังทำการเจรจากับเจ้าหนี้ถึงการขอส่วนลดหย่อนอัตราดอกเบี้ยที่ได้รับ ณ.ปัจจุบันยังสูงอยู่

ท ช่องทางการตลาด ยอดจำหน่ายของบริษัทแบ่งเป็นในประเทศและต่างประเทศ โดยในประเทศคิดเป็น 98% ของยอดรวมการผลิต ซึ่งบริษัทจำหน่ายสินค้าผ่านทางตัวแทนจัดจำหน่ายและผู้รับเหมาโครงการก่อสร้าง สำหรับตลาดต่างประเทศบริษัทมีการส่งออกคิดเป็น 2% ของกำลังการผลิตรวม โดยบริษัทส่งออกประเทศญี่ปุ่นซึ่งเป็นลูกค้าเก่าของบริษัท

จุดอ่อนของเค้า(ที่ผมนึก)ได้คือ

1.Market share ในตลาดน้อยมาก ประมาณ 5% ของทั้งตลาดกระเบื่องทั้ง
หมดในประเทศ
2.ผู้บริหารเค้าเท่าที่ติดตามดู ไม่ค่อยมี vision เท่าที่ควร
3.คู่แข่ง ขยายกำลังการผลิตเยอะมาก ทำให้ supply ของคู่แข่งที่จะออกสู่ตลาดมากขึ้นและมี economic of scal ที่จะทำให้ต้นทุนการผลิตของคู่แข่งถูกลงและอาจจะนำไปสู่การแข่งขันทางด้านราคา?
4. เป็นบริษัทขนาดเล็กที่ไม่มีการควบคุมภายในที่ดี และ โปร่งใน ดังจะเห็น
ได้จาก comment ของ internal audit (ไม่ทราบว่าปรับปรุงแก้ไขรึยัง)