Thai Value Investor Webboard

ราคาตอนนี้ 80 กว่าบาทเอง bv 150 กว่าบาท กำไรสะสม ก็ 140 กว่าบาท p/e ก็แค่ 5 กว่าๆ กำไรก็ดีขึ้นเรื่อยๆสวนทางกับกลุ่มสิ่งทอตัวอื่น่ๆเลยค่ะ
ลองไปดูงบซิคะ ความสามารถในการทำกำไรดีขึ้นเรื่อยๆ แต่ราคาสวนทางกับพื้นฐานเลย สงสัยเขาคงเบื่อเลยโยกไปเล่นหุ้นตลาดกันหมด แงๆๆๆไม่มีใครเห็นคุณค่าเลย

บริษัทมีfinancial ดีครับ
ไม่มีหนี้ระยะยาวเลย d/eต่ำมาก ปันผลสม่ำเสมอปีละ2ครั้ง

แต่แทบไม่มีgrowthเลย
ปันผลค่อนข้างน้อยเทียบกับกำไร
payout ratio แค่16-20% เฉลี่ยได้ปันผล3%/ปี
บริษัทที่ไม่มีgrowthน่าจะมีปันผลจูงใจกว่านี้ครับ

ไม่แน่นะครับ...อาจเกิดเหตุการณ์แบบ BJC อีกน่ะครับ
ที่เก็บเงินสดไว้มาก ไม่ยอมจ่ายปันผล สมัยนานมาแล้ว

สุดท้าย ต้องประกาศแจกเงินให้ผู้ถือหุ้นอยู่ดี

เดิม tttm มีบรษัทย่อยอยู่ชื่อ สาม ที เอ็ม พลาสติก จำกัด
tttm ถือ หุ้น 60% ใน 3tm plastic
บริษัทย่อยแห่งนี้ สาม สี่ปี หลัง กิจการ ดีมาก ทำกำไรให้ tttmได้มาก
และกิจการ ของบริษัทย่อยแห่งนี้ มีแนวโน้ม ที่จะเติบโตได้แบบก้าวกระโดด น่าจะเพิ่ม value ให้ tttm ได้มาก
แต่ จู่ๆ เมื่อเดือนตุลา ปีที่แล้ว ผู้บริหารtttm ได้โอนกิจกรรมการค้า ของบริษัทย่อยนี้ ให้ผู้ถือหุ้นใหญ่บริษัท โทเรอินดัสรีส์ จำกัด(ญี่ปุ่น)
เป็นการทำรายการที่เกี่ยวโยงกัน โดยไม่ได้ขออนุมัติผู้ถือหุ้นอื่น
เป็นความขัดแย้งทางผลประโยชน์
ในการประชุมผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 27 เมษา ที่ผ่านมามีผู้ถือหุ้นทักท้วงเรื่องนี้ และเริ่มสงสัย เรื่องความโปร่งใส ของผู้ถือหุ้นใหญ่(ในการประชุมปีก่อน ก็มีผู้ซักถามเรื่องการซื้อเครื่องจักรเก่ามือสอง จากบริษัทแม่จากญี่ปุ่น)

คุณ เรณูครับ

tttmโอนกิจกรรมการค้าของ 3tm plastic ไปให้ บ. ไทยโทเร ซินเทติคส์ จำกัด โดยได้รับหุ้นสามัญ จากบ. ไทยโทเร ซินเทติคส์ จำกัด จำนวน 95,561 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้ หุ้นละ 100บาท

อ่านรายละเอียดได้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ25
ตามการวิเคราะห์ ของผม กิจกรรมการค้าที่โอนไปมี business value ราว สี่ร้อยล้านบาท แต่Value ของหุ้นที่ได้รับแลกมา ไม่น่าจะเกินยี่สิบล้านบาท

และอีก กรณีหนึ่ง ระยะหลังนี้ tttm มีรายจ่ายลงทุนใน สินทรัพย์ถาวรประเภท เครื่องจักร และอุปกรณ์ มาก ซึ่งถ้า มี growth มียอดขายเพิ่มขึ้น ก็ สมเหตุผลอยู่ แต่ยอดขายไม่ได้เป็นตามนั้น
ตาม งบ ปี 2546 มีกำไร 106 ล้าน จ่ายปันผล 18 ล้าน
มีรายการ เงินสดจ่าย เพื่อซื้อทรัพย์สินถาวร 161 ล้าน
มีรายการ ซื้อเครื่องจักร จากบริษัทในเครือ ของผู้ถือหุ้นใหญ่ ซึ่งมีข่าว ออกมาว่า เป็นเครื่องจักรเก่ามือสอง ที่ซื้อมาแล้วไม่ได้ใช้งาน
ความหมายของผมก็คือ tttm มีกำไรมาก แต่จ่ายเงินปันผลน้อย และมีการถ่ายเทกำไรส่วนเกิน ไปให้บริษัทแม่ผู้ถือหุ้นใหญ่ ในรูปแบบต่างๆ