Thai Value Investor Webboard

ราคาลงมาจากจุดสูงสุดรอบนี้ 2 บาทกว่าแล้วแล้วหุ้นบริษัทที่ไม่มีหนี้สินระยะยาว ผู้บริหารที่มีธรรมาภิบาล แล้วกำไรปีนี้ประมาณ 4 บาทต่อหุ้น pe ตรงนี้ก็ 7.5 เท่า +ปันผล 2 บาท คิดเป็นอัตราดอกเบี้ย 6.6 % คิดว่าถ้าไม่ชอบเสี่ยงมากก็ทยอยซื้อได้ครับประกอบกับเป็นหุ้นที่ไม่ค่อยกระทบต่อเหตุการณ์นอกประเทศด้วย ได้รับผลบวกจากราคาน้ำมันที่กำลังพุ่งสูงขึ้นอยู่ในขณะนี้

RPC นี่เห็นเชียร์กันเป็นแก๊งทุกเว็ปบอร์ดเลยนะครับ
สงสัยต้องไปอ่านงบและทำความเข้าใจธุรกิจดูซะแล้วมันมีอะไรดีนักหนา

บมจ. ระยองเพียวริฟายเออร์ (RPC) เป็นบริษัทในธุรกิจโรงกลั่น ซึ่งไม่ได้รับผลประโยชน์จากการที่ค่าการกลั่นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในไตรมาสแรก เนื่องจากบริษัทมีสูตรการซื้อขายวัตถุดิบกับทาง PTT เป็นในแบบ Net Back Formula ซึ่งจะคิดราคาวัตถุดิบอิงกับราคาจำหน่ายสินค้าของ RPC จึงทำให้ค่าการกลั่นของบริษัทคงที่อยู่ที่ประมาณ 2 เหรียญ/บาร์เรล ทำให้บริษัทค่อนข้างมีความสามารถในการทำกำไรที่มั่นคงไม่ผันผวนตามค่าการกลั่น แต่ก็ไม่ได้รับประโยชน์จากช่วงที่ค่าการกลั่นปรับตัวสูงขึ้น 32% yoy จาก 4.1 เหรียญ/บาร์เรลในไตรมาส 1/46 มาเป็น 5.4 เหรียญ/บาร์เรลในไตรมาส 1/47 นี้

แม้ว่าบริษัทจะไม่ได้รับผลดีในช่วงที่ค่าการกลั่นเป็นขาขึ้น แต่บริษัทก็จะไม่ประสบภาวะยากลำบากในช่วงที่ค่าการกลั่นเป็นขาลง ดังนั้นแล้วปัจจัยที่จะช่วยสนับสนุนให้บริษัทมีผลการดำเนินงานเติบโตจะมาจากปริมาณการจำหน่ายสินค้าที่เพิ่มขึ้น, ราคาของสินค้าปิโตรเคมีที่บริษัทผลิตได้ที่มีราคาสูงขึ้นและเงินบาทที่อ่อนค่าจะช่วยให้ผลกำไรที่เป็นเงินบาทของบริษัทเพิ่มสูงขึ้น

สำหรับการวิเคราะห์งบการเงินปี 46 ด้วย Valuation no growth model โดยใช้ Discount 10%
*สาเหตุที่ใช้ Discount 10% เพราะคิดว่าอัตราผลตอบแทน 10% (Capital Gain & Dividend) ต่อปีคงเหมาะสมนะครับ
ผมอยากบอกว่าหุ้นตัวนี้สำหรับราคา 30฿ มี margin safe ไม่เท่าไหร่นะครับ และที่สำคัญ
ปีนี้ QoQ1 EBITDA ตกลง -34.87% โอกาสมีมากครับที่ Intrinsic Value จะต่ำลงกว่าปี 46 ค่อนข้างมาก
หุ้นตัวนี้ถ้าหวัง Capital Gain จะต้องชดเชยรายได้ที่ตกลงของ Q1 ก่อนแล้วจะ
ต้องมี Story ในอนาคตที่หวังได้ว่าจะมีอะไรที่ทำให้หุ้นมัน Growth ได้
แนะนำเพื่อนๆ ที่ไม่มีความรู้เรื่องโครงสร้างกำไรและต้นทุนและมีเวลาติดตามราคาวัตถุดิบของบริษัทนี้อย่างใกล้ชิด
ได้เหมือนคุณ kyo กับคุณ pk8 อย่าไปเล่นเลยครับ
อยากบอกว่า VI ต้องรู้และเข้าใจ ธุรกิจที่เราเข้าไปลงทุนและต้องคิดเองเป็นและพึ่งพาคนอื่นให้น้อยที่สุดครับ

Q1/47 RPC หยุดซ่อมบำรุงไป เกือบหนึ่งเดือนครับ ebitda QoQ ถึงได้ลดลง
ไป

เรื่องลดค่าการกลั่น ไม่น่ากระทบต่อ RPC เนื่องจากใช้สูตรคิดค่าการกลั่นไม่เหมือนกับ BCP ของ RPC ไม่ว่าราคาขายหน้าโรงกลั่นจะเพิ่มขึ้นหรือลดลง
มันจะ FIX ค่าการกลั่นที่ 2 เหรียญ คิดราคาวัตถุดิบอิงกับราคาขายน้ำมันที่ผลิตได้( net black formula) สงสัยโทร.02 515 8671

เบอร์โทรนั้น ฝ่าย IR ของ RPC

ขอโทษครับแก้
ปีนี้ QoQ1 EBITDA ตกลง -34.87%
เป็น
ปีนี้ YoY1 EBITDA ตกลง -34.87%

ท้ายสุดอาจจะลดอย่างที่ว่าไว้ไม่ได้ เรื่องลดค่าการกลั่นไม่ใช่เรื่องใหม่พูดกันมาหลายครั้งแล้ว
ถ้าออกมาตรการนี้มาใช้ได้พูดอย่างเป็นกลาง ในอนาคตโครงการ land bridge
ที่ประกาศกันออกมา คงจะสร้างความไม่แน่ใจให้กับผู้ร่วมทุนเรืองนโยบายได้
พูดน่ะพูดได้ครับ แต่เวลาจะทำไม่ง่าย มันต้องดูองค์รวมอย่างครบถ้วนในเรื่องต้นทุนต่างๆ ยังต้องเจรจากันอีกหลายยก ถ้าจะลดกันจริงๆ มันมีรายละเอียดของแต่ละแห่งที่จะต้องนำมาพิจารณาหลายอย่างทีเดียว
และอาจทำไม่ได้ ว่าก็ว่าเถอะครับนโยบายนี้เกาไม่ถูกที่คันจริงๆแฮะ มันช่วยเศรษฐกิจโดยรวมไม่ได้เอาเลย ลดได้ลิตรละเพียง 25 - 30 สตางค์เท่านั้นโดยประมาณ

สำหรับคนที่จะลงทุนระยะยาวนะครับ ช่วยหาข้อมูลเพิ่มเติมดังนี้ครับ
1. RPC สร้างใหม่ หรือเป็นหอกลั่นมือ 2 ครับ ถ้าเป็นมือ2 ก็ลองดูว่าระยะเวลาการคิดค่าเสื่อมราคาสมเหตุสมผลหรือไม่
2. การที่ RPC รับวัตถุดิบได้จาก ATC เท่านั้น จะทำให้ Realiability ของโรงงานดี หรือ แย่กว่าโรงกลั่นทั่วไป
3. การคิดกำไร 2 $/Barrel นั้นคำนวนจาก Product ชนิดใด หรือใช้ Product Mix
4.ใน 3 -6 ปีที่แล้วมีโรงกลั่นแถบยุโรป และญี่ปุ่นต้องปิดตัวไปมาก ลองไปหาดูว่าเป็นโรงกลั่นประเภทใด
5. ตอนให้พนักงาน RPC ซื้อหุ้นหนะ มีคนขอไม่ใช้สิทธิซื้อหุ้นสักกี่เปอร์เซ็นต์ครับ

ลดค่าการกลั่นอย่างนี้ ถ้าราคาน้ำมันปรับต้วลงมาซัก 5 เหรียญช่วงปลายปี
อย่างที่นายอภิสิทธิ์ รุจิเกียรติกำจร รองกรรมการผู้จัดการ ปตท. คาดการณ์ไว้
จริง
ว่าขณะนี้กำลังผลิตของโอเปกอยู่ที่ 29 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้น 4 ล้านบาร์เรลต่อวัน ทำให้ปริมาณน้ำมันในตลาดโลกมีอยู่ในระดับที่สูงมากแล้ว จะทำให้กองทุนเก็งกำไรน้ำมัน ไม่เข้าทำการเก็งกำไรโดยกว้านซื้อน้ำมันได้ตลอดไป คาดไตรมาส 4 ราคาน้ำมันดิบน่าจะอยู่ที่ 35 เหรียญ ลดลงจากปัจจุบัน 5 เหร๊ยญ

ฟันธงว่าการปรับลดครั้งนี้ ไม่น่าจะสำเร็จ เนื่องจากถ้าอนาคตน้ำมันดิบราคาปรับลง รัฐจะมีปัญหาขึ้นมาอีกในเรื่องการชดเชยหากเกิดการขาดทุนที่ปรับเปลี่ยนสูตรการคำนวนครั้งนี้ โรงกลั่นคงไม่ยอมง่ายตามที่ข่าวออกแน่

จะเอาไทยออยล์เข้าตลาดอีกไม่นาน บางจากเพิ่งลืมตาอ้าปากเองได้ อีกทั้งผู้ใหญ่ ปตท. ออกมาให้ความเห็นแบบนี้ ใครกล้าสวนบ้าง

ถ้าราคาน้ำมันดิบโลกลด แต่รัฐคงสูตรคำนวนแบบที่ใช้อยู่ในปัจจุบัน RPC ได้รับผลกระทบน้อยที่สุด

ช่วงนี้มันมีพวกที่ซื้อแล้วชอบเชียร์ ที่มาจาก Taladhoon.com มาเชียร์ที่ TVI ครับ
ยอมรับว่าบางคนข้อมูลดีครับ แต่ว่ามาให้ ราคา Target มั่วๆ แล้วมาเชียร์ซื้อโดยที่ไม่ดูว่าราคาหุ้นที่ซื้อมันถูกหรือแพงหรือยังด้วยครับ
เวลาอ่านแล้ววิเคราะห์ดีหน่อยนะครับ น้องๆ TVI รุ่นใหม่

ผมก็งง อยู่เหมือนกัน ทำไมผมดูยังไงก็ไม่เห็นหุ้นตัวนี้น่าสนใจตรงไหนเลย แต่ทำไมคนมาเชียร์เยอะจัง เลยสงสัยว่าอันตัวผมเองนั้นคงไม่มีความเข้าใจในหุ้นตัวนี้จริงๆ ไปดูหุ้นตัวอื่นๆที่น่าสนกว่ามีอีกตั้งเยอะ หรือถ้าใครจะกรุณาแถลงให้เข้าใจหน่อยว่าหุ้นตัวนี้มันน่าสนใจตรงไหน ราคาน่าซื้อเป็นการลงทุนยังไง เอาแบบเข้าใจง่ายๆนะครับ ขอบคุณล่วงหน้าครับ

ขอบคุณครับ คุณCK
ถ้างั้นก็ให้ดู yeild เป็นหลักสำหรับกลุ่มพลังงาน
แล้ว Growth ของ rpc น่าสนใจที่จะถือในระยะยาวมั้ยครับ
ผมจะลองไปศึกษาดูต่อเป็นความรู้ครับ