PRIN

[jaychou]

5 ควรจะหาโอกาสเยี่ยมชมโครงการเพื่อพิจารณาคุณภาพของสินค้าด้วยครับ

เรื่องนี้สำคัญอย่างยิ่งยวดครับ

เหอๆๆ เรื่องขายแล้วทิ้งนี่เป็นภาพลบอย่างแรงของหุ้นอสังหา

ผมเคยได้ยินลูกค้าโทรมาด่ากลางรายการเชียร์หุ้นบางตัว ถึงกับต้องตัดสายเลย เล่นเอา CEO กับนักวิเคราะห์เสียอารมณ์ไปไม่น้อย ลองสืบๆดูครับ หุ้นตัวที่ว่าก็เละตามฟอร์ม

เจอแบบนี้เชียร์ยังไงก็เชียร์ไม่ออกครับ

[jaychou]

ที่ผมว่าเป็นอีกหุ้นนึงนะครับ ไม่ใช่ P

คุณโอ@ สุดยอดครับ แบบนี้เรียกว่า Scuttlebutt ตัวจริง

[jaychou]

ถ้าสนใจ P/E ...

และหนี้สินเงินกู้ต่อทุนไม่เป็นที่น่าสนใจ (เช่น ).......

PRIN ก็ดูดีครับ


หุ้นอสังหาที่ผมบอก ทำคะแนนเรื่อง Inventory Turnover ได้ดีกว่า PRIN ครับ รวมทั้งกระแสเงินสดดีกว่าอย่างเทียบไม่ได้ แสดงถึงความสามารถในการขายทำเงินสดได้ดีกว่า และหนี้เงินกู้น้อยกว่า PRIN แสดงว่าหมดปัญหาในการชำระคืนเงินกู้

"เวลาจ่ายดอกเบี้ย จ่ายเงินต้น เค้าใช้เงินสดครับ ไม่ใช่กำไร"

อันนี้พี่ฉัตรชัยเคยเตือนผม ยังจำได้ครับ

[jaychou]

ลองดูครับ เป็นไอเดีย
http://www.thaivi.com/webboard/viewtopic.php?t=20391

[jaychou]

3 ความเร็วในการหมุนของสินทรัพย์ หรือ Revenue / Total asset
ยิ่งสูงยิ่งดี แปลว่าเงินไม่จม ของPRIN สัดส่วนอยู่ที่ประมาณ0.7 ซึ่งเท่าที่ผมดูของเจ้าอื่นจะอยู่ที่0.5-0.6 ซึ่งของสัดส่วนนี้ของPRINสูงกว่าเจ้าอื่นพอสมควร

ถ้าผมเข้าใจผิด หรือใช้สูตรผิดช่วยแนะนำด้วยครับ

จริงๆ PRIN ทำได้ไม่ถึงครับ สุดยอดความเร็วในการหมุนสินทรัพย์ น่าจะเป็นของ PS มากกว่า  

เท่าที่ผมเข้าใจ PRIN ไม่มี pre-fab ใช่มั้ยครับ ยังคงใช้วิธีก่ออิฐถือปูนธรรมดา

ถ้า PS ลงทุนหลายร้อยล้านสร้างโรงงาน pre-fab เพื่อมาแพ้บริษัทธรรมดา ผมคงต้องตั้งคำถามหลายคำถามให้กับผู้บริหาร

http://www.ps.co.th/th/company/default-technology.aspx

[jaychou]

นั่นคงจะเป็นเหตุผลที่ทำไมหุ้นตัวนี้ถึงไม่ตกลงมาให้หลายๆคนจับจองในราคาถูกครับ

ยอมรับว่าเป็นปัญหาของนักลงทุนหุ้นมือสอง(อย่างเราๆท่านๆที่ซื้อในตลาดรอง) อย่างหนึ่งครับ คือราคาไม่ลงซะที

ขอบคุณในมุมมองต่อ PRIN ครับ

[jaychou]

เป็นไปได้อย่างนึงครับ

turn-key out-sourcing ไม่รู้วงการนี้เค้าทำกันหรือเปล่า

Inventory บางเฉียบเลยครับ

[jaychou]

ขอความรู้หน่อยนะครับ สงสัยมานานแล้ว เรื่องบริษัทบ้านกับรับเหมา

พวกบริษัทบ้าน เค้าต้องเปิดซื้อวัสดุก่อสร้างเองหรือเปล่า หรือสั่งให้รับเหมาจัดการทุกอย่างบนที่ดินที่ซื้อไว้ ผมเข้าใจว่าวัสดุนี่ซื้อเอง เพราะเคยฟังคุณอนันต์ของ LH คุยให้ฟังเรื่องระบบควบคุมวัสดุ ส่วนรับเหมานี่ผมมาแต่แรงคนและแรงเครื่อง

มีรับเหมาที่เหมางานวัสดุไปด้วยมั้ยครับ

[jaychou]

ลองหาข่าวของบริษัทที่มีตลาดเดียวกันรายอื่นๆมาดูมั้ยครับ ดูแบบนี้อาจจะ เข้าข้างหุ้นที่ตัวเองถือเกินไปหน่อย

[jaychou]

กิมเอ็งออกมาทุบแล้วครับ

สัญญาณแบบนี้

แปลกันเอาเองละกันครับ  8)

บล.กิมเอ็ง : PRIN แนะนำเต็มมูลค่า ราคาเหมาะสมที่ 3.60 บาท

ผลประกอบการไตรมาส 3/49 โต 103% เทียบกับปีก่อน
            PRIN ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/49 ออกมาแกร่งกว่าคาด โดยเท่ากับ 155
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 103% เทียบกับปีก่อนและ 37% เทียบกับไตรมาสก่อน ทั้งนี้เนื่องมาจาก
ยอดรับรู้รายได้ที่แข็งแกร่ง และอัตรากำไรที่ดีขึ้น รายได้โต 45% เทียบกับปีก่อนและ 29%
เทียบกับไตรมาสก่อนเป็น 867 ล้านบาท โดยมาจากยอดขายอสังหาริมทรัพย์ 841 ล้านบาท
และยอดขายวัสดุก่อสร้างอีก 26 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเป็น 35.0% จาก 33.2%
เมื่อไตรมาสก่อน เนื่องจากสัดส่วนรายได้ที่สูงขึ้นจากโครงการเดอะพัลส์ คอนโดมิเนียม ซึ่ง
มี margin สูงกว่า 35.0%

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่สูงจะนำไปสู่การเพิ่มทุนในปีหน้า
          อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุนเพิ่มเป็น 1.07 เท่า จากยอดหนี้ที่สูงขึ้นจาก 1.41
พันล้านบาทในไตรมาสก่อนเป็น 1.75 พันล้านบาท กระแสเงินสดจากการดำเนินงานยังคงติดลบ
ที่ 364 ล้านบาทเนื่องจากส่วนทุนหมุนเวียนที่สูงขึ้นมาก จากแผนที่จะเปิดคอนโดมิเนียมหลาย
โครงการในปีหน้า ทำให้ PRIN ต้องใช้เงินอีกจำนวนมากในการขยายงาน ซึ่งจะนำไปสู่การเพิ่ม
ทุนในปีหน้า

ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปีนี้ 4% เป็น 470 ล้านบาท
           เนื่องจากผลประกอบการไตรมาส 3/49 สูงกว่าคาด เราจึงปรับประมาณการกำไรทั้งปี
ขึ้น 4% เป็น 470 ล้านบาทหรือ 0.70 บาทต่อหุ้น โดยเราคาดว่าผลประกอบการปีหน้าจะโตอีก
4% เป็น 487 ล้านบาทหรือ 0.73 บาทต่อหุ้น หลังหักยอดรับรู้รายได้ไตรมาส 3/49 แล้ว ตอนนี้
PRIN มียอดขายที่ยังไม่รับรู้ 1.08 พันล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่จะรับรู้ในไตรมาส 4/49 ด้วยเหตุนี้
เราจึงคาดว่าผลประกอบการไตรมาส 4/49 จะสูงที่สุดในบรรดาผลประกอบการทั้ง 4 ไตรมาสของ
ปีนี้

ราคาหุ้นตอนนี้ไม่มี upside แล้ว
            หลังจากราคาหุ้นพุ่งถึง 79% จากจุดต่ำสุดของปีนี้ที่ 2.18 บาทในเดือนมิถุนายน ตอนนี้
ราคาหุ้นสูงกว่าราคาที่เหมาะสมของเราที่ 3.60 บาทแล้ว ทำให้เรากังวลต่อแรงขายทำกำไร และ
คงคำแนะนำ เต็มมูลค่า สำหรับ PRIN นอกจากนี้ ยังมีโอกาสสูงที่ PRIN จะเพิ่มทุนในปีหน้า
เนื่องจากอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่สูง ประกอบกับการที่ต้องใช้เงินจำนวนมากเพื่อขยายงาน

[jaychou]

เห็นคุณ Invisible Hand สรุป คงไม่ต้องบอกอะไรแล้ว ก็มีปัญหาเหมือนกับท่านอื่นๆคือเงินเพิ่มทุน ท่านที่ไป company visit รบกวนเปิดกระทู้นี้ให้ผู้บริหารได้อ่านด้วยจะขอบคุณมากครับ

[jaychou]

มองต่างมุมกับ คุณ Invisible Handหน่อยนะครับ

มีข้อเสียที่ทำให้เครื่องมือพวกวอร์แรนต์ระดมทุนได้ไม่เข้าเป้า ก็คือราคาหุ้นแม่ครับ ในกรณีที่หุ้นแม่ราคาต่ำกว่าราคาแปลงสภาพ best case ผมนับว่าวอร์แรนต์ต้นทุนเป็น 0 ที่นักลงทุนอาจจะโอนฟรีๆให้คนอื่นถ้าตนไม่อยากจะจ่ายเงินเพิ่มทุน ไม่ว่าเหตุผลใดก็ตาม วอร์แรนต์ก็หมดค่าทันที (เว้นแต่เก็งกำไร)และคงไม่มีใครแปลงสภาพด้วย

ตรงนี้ถ้า PRIN มีโครงการต้องใช้เงินแน่ๆแล้ว ไม่ใช่เพียงเสริมสภาพคล่องทางการเงิน นับว่าเสี่ยงพอดูครับกับสถานการณ์ตลาดหุ้นในปีนี้ คิดไปคิดมา การเพิ่มทุนแบบ Right Offiering หรือ Public Offering ก็มีเหตุผลนะครับ

[jaychou]

หรือกระทั่งโครงการที่ซ. โรงกษาปณ์   ถ. วิภาวดี   รังสิต   ที่ขายบ้านเดี่ยว 2-3 ล้านนั้น  

คู่แข่งที่ใกล้ที่สุดน่าจะเป็น SAMCO คลอง 2 .. ไม่แน่ใจขายดีหรือเปล่า แต่ผมดูทำเลแล้วไม่ชอบครับ ถนนภายในหมู่บ้านแคบมากๆ เดินทางไม่สะดวก บรรยากาศแออัดมาก ตอนไปดูบ้าน แทบไม่เชื่อว่าฝีมือ SAMCO

ทำเลยอดนิยมก็ต้องถนนเสมาฟ้าคราม คลอง 2 เดินทางลำบากเช่นเดียวกัน ถนนนี้แคบมาก ขับสวนกันก็ไม่ถนัดนักแล้ว มี NCH กะ LH แล้วก็หลายๆรายย่อยอยู่ ไม่แน่ใจว่ายังมีบ้านใหม่ๆหรือเปล่า

ใครอยากเข้าเมืองสะดวกหน่อย ใกล้บ้านมีแหล่งช๊อปปิ้ง อย่างฟิวเจอร์ MAJOR และมี Lotus อยู่อีกฝั่ง รถไม่ติดในซอยหรือถนนเล็กจนหงุดหงิด น่าสนใจครับ

คลอง 4 มีบ้านสวยๆหลายโครงการนะครับ แต่ก็เข้าไปอีกไกล โอ๊ะๆๆ แต่ถ้าจะไปถนนวงแหวนล่ะก็ ย่านคลอง 4 ได้เปรียบครับ