TOP

[กานต์]

ผมจองได้มานิดหน่อยครับ เอาสนุกๆแล้วกัน คิดง่ายๆนะครับว่าตัวนี้ขายวันแรกน่าจะได้กำไร เพราะกระแสมันดี โฆษณาเยอะ ออกหุ้น ipo ถูกที่ถูกเวลาครับ นี่คิดแบบเทรดเดอร์นะครับ เพราะเป็นหุ้นใหญ่ ใครๆก็อยากจอง ราคาคุยนอกตลาดตั้งสี่สิบกว่าบาทในวันจองแรกๆ ตอนนี้ไม่รู้ขายกันจริงเท่าไร เคยมีพี่บางคนบอกว่าตัวนี้มันเหมือนปตท เข้ามาไม่แรงมาก แต่เวลาวิ่งนี่แรงปลายดี คนก็คิดกันไปว่า ปตท จากสามสิบไปร้อยกว่าๆ ก็เทียบบัญญัติไตรยางค์ดูแล้วกัน แต่ผมว่ามันต่างกันมากเพราะไทยออยนี่เป็นหุ้นวัฏจักรเหมือนปตทก็จริง แต่ปตท เข้ามาตอนช่วงต่ำๆ ไม่ใช่ช่วงพีคของวัฏจักรครับ แล้วมาพีคเอาบนกระดาน แต่ไทยออย มันมาพีคเอาตอนไอพีโอ แล้วไปตายเอาในอีกสามสี่ปีข้างหน้า เดาๆเอานะครับ เพราะพวกค่าการกลั่นกับราคาน้ำมันนี่เกี่ยวกันจริงหรือไม่ผมไม่แน่ใจ แต่เกี่ยวกับการใช้กำลังการกลั่นแน่ ผมขอย้อนประวัติศาสตร์นะครับ การใช้น้ำมันในประเทศที่เคยสูงมากก่อนวิกฤตทำให้กำลังการกลั่นกับการใช้สูสีกัน โรงกลั่นก็เลยมีค่าการกลั่นสูงครับ ตัวเลขก็ดูจากข้างบนแล้วกัน แต่พอเกิดวิกฤติครั้งก่อน การใช้น้ำมันกับการกลั่นน้ำมันทั้งภูมิภาคมันไม่สมดุลกัน เลยตัดราคากันเลยครับ ก็ของเหมือนๆกัน ใครขายถูกก็ต้องซื้อคนนั้นครับ ไม่งั้นจะจ้างพนักงานจัดซื้อกันไว้ทำพระแสงของ้าวอะไร ตอนนี้จริงๆเศรษฐกิจมันดีขึ้นครับ ถึงจะมีสะดุดบ้างเพราะพอเศรษฐกิจดีพวกโอเปกต้องทำฟอร์มลองขึ้นราคาน้ำมันแล้ววัดดูว่าตลาดยอมให้ขึ้นไปได้เท่าไร เดี๋ยวพอวัดใจกันเสร็จก็จะรู้ราคากันว่ามันจะขึ้นหรือลงไปอีกเท่าไร เพราะโอเปกเองก็ยังไม่รู้ คนที่วิเคราะห์ราคาน้ำมันได้ผมคิดว่าต้องเก่งมากประมาณปีเตอร์ ดรักเกอร์กระมัง กลับมาที่ไทยออยต่อนะครับ พอคนใช้น้ำมันเยอะขึ้น การใช้กำลังการกลั่นเลยดีขึ้นตามไปด้วย พอกำลังการกลั่นเต็มก็ไม่ต้องแข่งราคากันครับ ค่าการกลั่นเลยสูงขึ้น แต่โรงกลั่นพวกนี้เพื่อนๆอย่าลืมว่ามันขยายกำลังการผลิตกันได้ โดยขั้นแรกเค้าก็จะดีบอทเทิลเน็กกันก่อนเพราะมันใช้เงินน้อยและเวลาไม่นาน เดี๋ยวก็จะทยอยสร้างโรงกลั่นตามมา ถ้าเราซื้อไทยออยแล้วถือยาว เราต้องคาดหวังว่าการใช้กำลังการกลั่นต้องร้อยเปอร์เซนต์เหมือนในวันนี้นะครับ แปลว่าจำนวนโรงกลั่นที่เพิ่มขึ้นต้องไม่มากกว่าความต้องการใช้น้ำมัน แล้วต้องดูทั้งภูมิภาคนะครับ ดูแค่ในบ้านไม่ค่อยได้ ถ้าไม่เป็นไปตามที่หวังไว้เพื่อนๆก็คงเคยเห็นนะครับว่าหุ้นที่กำไรต่ำกว่าประมาณการณ์ของนักวิเคราะห์จะเป็นยังงัย ตุ๊บๆๆๆ แล้วถ้าใครขยันอ่านหนังสือชี้ชวนจะรู้สึกดีกับไทยออยมากเลยครับ เพราะ earning growth มหาศาล จำตัวเลขไม่ได้แล้วครับว่าสองหลักหรือสามหลัก แต่เป็นตัวเลขที่บางบริษัทมิอาจทำได้ในระยะเวลาสิบปี แล้วหนี้สินก็ลดฮวบฮาบ ผมก็ไม่ได้เจาะลึกมากว่ามันลดได้ยังงัย ส่วนนึงคงมาจากกระแสเงินสดที่ดีขึ้นในสองสามปีที่เค้าโชว์ให้ดูในหนังสือชี้ชวนนั่นแหละครับ อีกส่วนก็เป็นการปรับโครงสร้างหนี้ แปลว่าแปลงหนี้เป็นทุน ไอ้หุ้นไอพีโอจริงๆไมถึงร้อยล้านหุ้นนะครับ แต่หุ้นจากเจ้าหนี้ เอามาฝากขายอีกเก้าร้อยล้านหุ้น ถ้าตัวเลขผิดก็ขอโทษนะครับ เพราะ เป็นการกดมาจากความทรงจำ บริษัทแบบไทยออยนี้กู้เงินเยอะครับ debt to equity เคยสูงสุดเท่าไร เพื่อนเคยทราบหรือไม่ ติ๊กต๊อกๆๆ 15 เท่าครับ สุงดีใช่มั๊ยครับ ผู้บริหารคนก่อนเค้าเก่ง นายแบงค์เชื่อมั่นมากเลยให้กู้เยอะ รู้สึกว่าจะเก่งประมาณคุณชุมพล ณ ลำเลียง เลยทีเดียว(อันนี้ผมคิดเอาเองนะครับ ถ้าไม่เก่งจริงจะกู้แบงค์เยอะขนาดนั้นได้งัย d/e สองสามเท่าเค้าก็ไม่ต้องเดินเข้าแบงค์แล้วเพราะแบงค์จะส่งคนมาเยี่ยมเราบ่อยๆเอง กลัวเราหนี) แล้วไอ้สัมปทานโรงกลั่นมันก็แปลกๆๆๆๆๆมาก คือบางส่วนของโรงงานจะต้องคืนกรมธนารักษ์มั๊ง ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แต่พอจะไอพีโอก็ขอเพิ่มเป็นยีสิบห้าปีหรือสามสิบปีนี่แหละ เพราะ สัญญาสัมปทานสั้นๆ ทางตลาดหลักทรัพย์ไม่ยอมให้เอาบริษัทมาลิสต์ แล้วผมคิดดูถ้าหุ้นมันดีจริงเจ้าหนี้ก็น่าจะเก็บเอาไว้ดูเล่น พวกเจ้าหนี้ไทยออยล์นี่เค้าไม่โง่นะครับ เพราะดูง่ายๆแล้วกัน ผมเคยทำงานบริษัทกินเงินเดือนสองหมื่นกว่า แต่พวกสินเชื่อระดับบิ๊กๆนี้เงินเดือนรวมโบนัสปีนึงแปดหลักนะครับ ถ้าเค้าไม่ฉลาดนี่บริษัทไม่จ้างหรอก ผมเลยคิดว่าถ้าบริษัทมันดี และหุ้นมันถูกเจ้าหนี้จะเอามาขายด้วยทำไม พีอีห้าเท่านี้ถ้ามันซัสเทนเอเบิลนี่โคตรๆๆๆๆถูกเลยครับ มันไม่ค่อยสมเหตุสมผลเท่าไร เอาเป็นว่าผมโม้แค่นี้แล้วกันนะครับ ที่เหลือให้เพื่อนๆคนอื่นที่รู้จริงมาเขียนบ้าง เพราะที่ผมเขียนมานี้ ส่วนนึงเป็นข้อมูล ส่วนนึงเป็นความรู้สึก แล้วข้อมูลก็ไม่ได้ไปค้นหนังสือมาด้วย มาจากความทรงจำที่ไม่ค่อยจะดี ผมวิเคราะห์ผิดตรงไหนช่วยแก้ไขด้วยครับ ผมจะได้โง่น้อยลง สรุปแล้วถ้าเพื่อนคนไหนชอบเทรด ตัวนี้น่าจะตื่นเต้นมิใช่น้อย ดีกว่าไปซื้อหุ้นไอพีโอตัวเล็กๆในกระดาน คนไหนได้ไอพีโอ ก็น่าจะได้ตังค์ แต่แวลยูอินเวสเตอร์มือใหม่ๆก็อย่าคึกจนเกินไป เพราะคุณอาจต้องถือยาวสิบปีเหมือนวอเรน บัฟเฟตจริงๆก็ได้ครับ ถูกไจไม่ต้องชม ถ้าผมผิดก็ช่วยชี้แนะด้วยครับ จะขอบคุณมากเพราะผมก็มือใหม่เพิ่งจะเริ่มลงทุนเมื่อปีที่แล้วเอง